（转贴）炒股必看—卖烧饼故事

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Y)Y)s0假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。食品伙伴个性空间'rs1F~ nP
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　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
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　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
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　　假设他们的烧饼数量一样多。食品伙伴个性空间:Ve]Px.r[Z^Di
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　　——经济模型都这样，假设需要很多。
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　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。
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　　甲说好无聊。食品伙伴个性空间)r&l(f0nm \0}(t8M/so
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`In0　　乙说好无聊。
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uW`+@2y(x0　　看故事的你们说：好无聊。食品伙伴个性空间;yMLtd;c~ui
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　　这个时候的市场叫做很不活跃！食品伙伴个性空间W3^"Y _ nl
　　
l:L+X8FR1\"_eXC%{0　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。
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　　于是，故事开始了。。。。。。
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+J,A%WAl!Z'c%w0　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
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f;s0　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。 食品伙伴个性空间$WR1w3j+@"I1f'i{
　　
6G#k;BdbX0　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。食品伙伴个性空间Wq\e5}LD-R9T5@1|
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　　。。。。。。
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w0　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
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c9JSG~:w0　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
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　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。食品伙伴个性空间-yagKzpX[by J
　　
cTdyU4fQK0　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。
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}g.bI%WOO)d)qY0　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
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　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。食品伙伴个性空间0j7nKgHE
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　　那谁亏了钱呢？
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aq0　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。
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　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
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Z!Uj-OXI0　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）食品伙伴个性空间JZ2Q ~D0B"e*G
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(z,Ks0j,Y(v0　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
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yc6s)w`-@0　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
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　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）食品伙伴个性空间J@5gS;Y+s
　　
[5hXkS;t0　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）食品伙伴个性空间)u*a$ar8s"?Bh
　　
#Irnf3}5R%C0　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！
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　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
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　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！食品伙伴个性空间#Fm5m1d5@
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　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！食品伙伴个性空间[ JD+J-}9X JPh8t,Mvq
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　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！