（转贴）炒股必看—卖烧饼故事

食品伙伴个性空间1c)X.e[}L @1t.S
假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。食品伙伴个性空间3L r5H1z$~g(Xos8}3Z
　　
C/v7mL!TtzI+r0　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。食品伙伴个性空间hN
D{}.^k
　　
'CK:U#D.x0　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
qtbw'hE)W3A^0　　
rz6i!b:P2z@A\2C-e0　　假设他们的烧饼数量一样多。食品伙伴个性空间y.e0C;X&j7C_
　　
Bdd&DnHh!P0　　——经济模型都这样，假设需要很多。食品伙伴个性空间scBs4~;CP
　　
2va1Xb%h-}0　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。食品伙伴个性空间Aq#H$jY
　　
V.gn"_Ft-K~4TmV0　　甲说好无聊。
(z7h l2]3h0{%Qp'kE0　　
+?JB{4aC.peca.f0　　乙说好无聊。
Lxl6?6jN WXt0　　
S3[n:X9t@0　　看故事的你们说：好无聊。
X9|An'C3E Y&@W]0　　
Ppv1Jv!QF0　　这个时候的市场叫做很不活跃！
0iy{&XDc(_Zx0　　
e"m vE7Pj C0　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。食品伙伴个性空间.|+H*o4E-?tr X
　　
Ea
w#b:Sa2@+f0　　于是，故事开始了。。。。。。
Id.}+v6c0　　食品伙伴个性空间@(Y`!C7s(f1F%Ozt
　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。 食品伙伴个性空间'iCE5p n
　　
5y/\0a/NO0　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。 食品伙伴个性空间0G2nem5v}8axL
　　食品伙伴个性空间t
}(mc`
　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
.W!l;qJvC/^0　　
{STl@R0　　。。。。。。食品伙伴个性空间+\,EF ?}&z
　　
[U c;p2}UgZ0　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。

`$g _nJn5N?0　　食品伙伴个性空间)W!l+qWaP(`K;M
　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。食品伙伴个性空间$~"s [_1bWH3C,dh
　　
nm-STN)?+d-d4bNW0　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
E%zn6v8dQQ A0　　食品伙伴个性空间4g3Xr$H7bD6|!c
　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。食品伙伴个性空间7Q? X2}.yV6eJ
　　
C%l1c8I1q'xF;\m0　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。食品伙伴个性空间 Dw#k\9a
　　
6n/Fd-us'R'|0　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。
!_@*Um'G ~(D-o0　　食品伙伴个性空间;iOq L
ox
　　那谁亏了钱呢？食品伙伴个性空间4M;t+S[v.fKb
　　
G\.A'L.ULK0　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。
xmVu+Q5B"b"zI0　　
1Bp6bZ2g0yz |IZ0　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？食品伙伴个性空间(s,x2I.Us
　　食品伙伴个性空间\\,[co2F*eJ
　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）食品伙伴个性空间x#VS2JS
　　
Nx-E.F i
N0　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）食品伙伴个性空间 C:Q;SnD
　　
gl+d%qG%|0　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
x$]8J+Y|n;s0　　
D1wI|0PIRM0　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）食品伙伴个性空间I#Upi2M7`
　　
Zx;J+xV-V3gr!P0　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
7m)j%t\(PKY${3D0　　
B+OE W\?V]0　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！食品伙伴个性空间%hn;il%UH
　　
4d3hR&c!T0　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
K-bkqz0　　
P JT9Ec8V1Z9B2F0　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！
Y1Z~a;Z0　　食品伙伴个性空间CcI,B}a6w m
　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！食品伙伴个性空间"q)p#FA`.yA0G
　　
UlPy_|e0　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！